1 各种融资渠道与方式的比较与选择
融资是指企业从自身生产经营及资金运用情况出发，根据未来经营发展的需要，通过一定的渠道或方式筹集资金，以满足后续经营发展需要的一种经济行为。
我国创业企业融资存在较大困难，突出表现在融资方式单一，渠道狭窄，融资难度大，成本高，融资风险高等方面。
融资难的原因错综复杂，既有国内宏观的金融制度、政策方面的原因，如缺乏多层次的资本市场体系，商业银行未形成专业化分工，信用制度不完善，金融债权维护难，抵押担保制度落实困难，商业银行信贷管理体制不适合创业企业的特点等；也有创业企业自身的原因，如信息不透明、创业企业自身资产信用不足，财务制度不健全，报表不实，竞争力不强，缺乏融资相关经验和知识等。因而寻创业资金已成为国内创业者的重要任务之一。
1.1 融资渠道与方式基础知识
融资渠道是指取得资金的途径，即资金的供给者是谁。确定融资渠道是融资的前提，它直接影响企业的融资成功率和融资成本，并决定企业融资公关的方向。
融资方式则是指如何取得资金，即采用什么融资工具来取得资金。融资渠道展示出取得资金的客观可能性，即谁可以提供资金，融资方式则解决用什么方式将客观存在的可能性转化为现实性，即如何将资金融到企业。
总体来看，我国创业企业的资金来源主要有以下6个：
(1) 国家财政资金：指国家以财政拨款形式投入企业的资金。为了支持创业活动，国家一些部委和地方政府设立了各种基金，对于符合基金支持条件的创业企业(如技术创新、出口创汇、生态环保等)以无偿拨款、投资、贴现贷款等方式来扶持其发展。
(2) 企业自留资金：指企业在生产经营过程中形成的资本积累和增值，主要包括资本公积金、盈余公积金和未分配利润等。由于许多创业企业的财务制度不完善、会计科目不健全，造成企业账面自留资金少，而实际上企业的自留资金并不少。
(3) 国内外金融机构资金：指各种银行和非银行金融机构向企业提供的资金。我国商业银行
资金雄厚，是企业经营资金的主要来源。
世界银行及外国银行在中国境内的分支机构为我国企业及外商投资企业提供的外汇贷款，也是企业的资金来源渠道。
各级政府和其他组织主办的非银行金融机构如科技投资公司、租赁公司、保险公司等，虽然其融资额有限，但其资金供给方式灵活方便，也可以作为企业补充资本的来源渠道。
(4) 其他企业和单位的资金：指各类企事业单位、非盈利社团组织等，在经营和业务活动中暂时或长期闲置、可供企业调剂使用的资金。创业企业可以通过接受投资和商业信用等方式吸收这些资金。
(5) 职工和社会个人资金：指企业职工和社会个人以其合法财产向企业提供的资金。随着我国国民财富的迅速积累，居民手中持有大量资金而缺乏有效的投资渠道，因此，发展资本市场，以直接投资的形式吸引企业和私人资金，既拓宽了创业企业的融资渠道，又实现了社会资金的良性循环。
(6) 资金：指国外的企业、政府和其他投资者以及我国港澳台地区的投资者向企业提供
的资金。利用外资的方式主要有吸收外资和借用外资两大类。
与融资渠道多元化的特点相应，融资方式也是多种多样的。同一渠道的资金也可以采用不同的融资方式来筹集。
1.2 内部融资和外部融资的比较与选择
1、内部融资和外部融资的特点比较
从大的方面来说，企业可以从内部和外部两个途径来融通资金。
内部(源)融资是企业依靠其内部积累进行的融资，具体包括三种形式：资本金、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。
内部融资对企业资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点。相对于外部融资，它可以减少信息不对称问题及与此有关的激励问题，节约交易费用，降低融资成本，增强企业剩余控制权。但是，内部融资能力及其增长，要受到企业的盈利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约。
外部融资是指企业通过一定方式从外部融入资金，它对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性等特点。从实际看，外部融资是成长中的企业获取资金的重要渠道，它包括银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等负债融资方式与吸收直接投资、发行股票等权益融资等形式。
2、内部融资和外部融资的选择
创业资金企业融资是一个随自身的发展由内部融资到外部融资的交替变换过程。创业之初，主要依靠内部融资来积累；随着企业逐步成长，抗风险能力增强，内部融资难以满足要求，外部融资就成为企业扩张的主要手段。当企业具备相当规模后，自身有了较强积累能力，则又会逐步缩小外部融资总量，转而依靠自身雄厚的积累资金来发展。
考虑到外部融资的成本代价，创业企业在资金筹措过程中，一定要高度重视内部积累。辩证地讲，内部融资是外部融资的保证，外部融资的规模和风险必须以内部融资的能力来衡量。通常是在内部融资不能满足要求的时候，才考虑通过外部融资渠道来解决。
1.3 直接融资和间接融资的比较与选择
1、直接融资与间接融资的特点比较
直接融资，是指资金供求双方之间直接融通资金的方式，是资金盈余部门在金融市场购买资金短缺部门的直接证券，如商业期票、商业汇票、债券和股票等。另外，政府拨款、占用其他企业资金、民间借贷和内部集资也属于直接融资范畴。
直接融资具有直接性、长期性、不可逆性(即股票融资毋需还本)和流通性(指股票与债券可在证券二级市场上流通)。
利用直接融资的方式，企业处于主动的地位，对融资的时间、数量、成本等均可主动做出选择，在总量上不受资金来源的限制。但也存在局限性，主要表现为易受融资双方资信的限制，受融资的时间、地点、范围的限制，同时其成本要高于间接融资。
间接融资是指企业通过金融中介机构间接向资金供给者融通资金的方式，它由金融机构充当信用媒介来实现资金在盈余部门和短缺部门之间的流动，具体的交易媒介包括货币和银行券、存款、银行汇票等。另外，像“融资租赁”、“票据贴现”也都属于间接融资。
间接融资具有与直接融资截然相反的特性，即间接性、集中性、安全性、周转性。即资金的
初始供应者和资金的需求者不直接发生借贷关系，由中介机构把众多供应者的资金集中起来贷给需求者。由于银行或非银行金融机构资金实力雄厚，内部管理严格，可有效分散、管理风险，因此融资风险较小，信誉度高，稳定性强。
2、直接融资和间接融资的选择
在直接融资中，由于信息不对称，一方面投资者要求资金使用者的经营活动具有较高的透明度，不管规模大小，企业为达到较高的透明度所需支付的信息披露、社会公证等费用差别不大，因而创业企业筹集单位资金的费用相对就很高；另一方面，信息不透明程度越高，资金提供者所要求的风险补偿就越高，除了高科技企业外，大量劳动密集型的创业企业，也难以达到投资者的收益要求。
在间接融资中，由于金融媒介能够以较低的成本，在事先对资金的使用者进行甄别，并通过合同对资金使用者的行为进行约束，在事后则继续对资金使用者进行监督，因此这种融资方式对资金使用者信息透明度的要求相对较低。因而银行信贷方式就成为创业企业外部融资的主要方式。
1.4 股权融资与债权融资的比较与选择
1、股权融资与债权融资的特点比较
股权融资包括创业者自己出资、争取国家财政投资、与其他企业合资、吸引投资基金投资、公开向社会募集发行股票等。自己出资是股权融资的最初阶段，发行股票是最高阶段。
股权融资的特点在于，引入资金而不需偿还，但同时企业引入新股东，使企业的股东构成和股份结构产生变化；不需要支付利息且不必按期还本，但需按企业的经营状况支付红利。
债权融资包括向政府借贷、向银行借贷、向亲朋好友借贷、向民间借贷、向社会公众发行债券等。向亲朋好友借钱是债权融资的最初阶段，发行债券则是最高阶段。
债权融资的特点在于，融资企业必须根据借款协议按期归还本金并支付利息，一般不影响业的股东及股权结构。
股权与债权融资体现了不同的产权关系。股权融资体现的是所有权与控制权的关系，投资者是企业的股东，享有企业的剩余索取权和最终控制权；债权融资体现的是债权债务关系，银行作为信用中介，拥有对企业的相机控制权，即只有企业不能按合同履约时，其控制权才会转移到银行手中。
2、股权与债权融资的选择
股权与债权融资的选择主要涉及到企业控制权的分散甚至转移。控制权改变不仅直接影响企业生产经营的自主性、独立性，原有股东的利益分配，而且当失去控股权时，还可能会影响到企业的效益与长远发展。因此，在可能的情况下，应尽量考虑采取债权融资。
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