RTGS简介
相对于净额结算系统 ，实时全额结算系统（RTGS） 中处理流程和资⾦转帐指令 的最终结算是实时连续发⽣ 的，没有轧差借记抵付贷记，系统结算流程是基于央⾏资⾦的实时转帐 。RTGS系统可以减⼩甚⾄消除结算处理中基本的⾏间风险，缩短信⽤周期以及流动性风险的产⽣，这是央⾏在⼤额转帐系统中采⽤RTGS的主要动机。
由于定义的宽泛，RTGS系统的处理设计也呈现多样化，尤其当发送⾏在央⾏帐户上没有⾜够的补进资⾦时，⽀付处理的实现会有重⼤的差别，如系统对转帐指令的拒绝、在央⾏系统中的列队、利⽤央⾏信⽤进⾏结算等，这些可⾏的⽀付处理是⽆须互相排斥的，近⼏年新型的或者正在改进中的 RTGS倾向于采⽤多种处理办法的结合使⽤。
在发达国家中，第⼀个⾃动化的RTGS系统是美国的Fedwire，其现代化版于1970年投⼊使⽤。⾄80年代末，G10中的荷 兰、瑞典、瑞⼠、德国、⽇本、意⼤利等六个国家采⽤了RTGS⼯具建⽴⼤额转帐系统。90年代出现了更新型的RTGS系统，⼀些原有系统也升级了风险管理 能⼒以及系统架构，或从原先的净额结算系统转为RTGS系统。
净额结算 指证券登记结算机构以结算参与⼈为单位，对其买⼊和卖出交易的余额进⾏轧差 ，以轧差得到的净额 组织结算参与⼈进⾏交收的制度。净额结算⼜可以分为双边净额结算 和多边净额结算 两种形式。双边净额结算是指证券登记结算机构对交易双⽅之间达成的全部交易的余额进⾏轧差，交易双⽅按照轧差得到的净额进⾏交收的结算⽅式。这种结算⽅式下，交易对⼿ 就 是交收对⼿。多边净额结算是指证券登记结算机构介⼊证券交易双⽅的交易关系中，成为"所有买⽅的卖⽅"和"所有卖⽅的买⽅"，然后以结算参与⼈为单位对其 达成的所有交易的应收应付证券和资⾦予以冲抵轧差，每个结算参与⼈根据轧差所得净额与证券登记结算机构⼀个交收对⼿进⾏交收的结算⽅式。
轧差 ，并⽆专门的法律定义，汉语中对轧差的相应的称谓还有差额计算 、对冲 、净提 等。轧差的法律机制是利⽤抵销 、合同更新等法律制度，安博尔信⽤研究中⼼最终取得⼀⽅对另⼀⽅的⼀个数额的净债权或净债务，如市场交易者之间，可能互有内容相同，⽅向相反的多笔交易，在结算或结束交易时，可以将各⽅债权在相等数额内抵销，仅⽀付余额 。按照轧差的内容来分，可以分成为结算轧差（settlement netting）和违约轧差 （或者称结束交易轧差）（close-out netting），结算轧差是指交易正常结束时 ， 交易各⽅进⾏的轧差操作，结算轧差通常在结算之前先轧净同种类的相互债务债权。结算轧差的⽬的主要是为了减少结算风险，防⽌⼀⽅⽀付后，对⽅于⽀付之前破 产，即使同⽇⽀付也存在交割风险，结算轧差不仅适⽤于⽀付系统，它同时还适⽤于外汇、证券等的交割和结算；⽽违约轧差是指交易⼀⽅违约，交易各⽅⽴即终⽌ 尚待履⾏合同（excutory contract）交易，对已交易的部分
进⾏的轧差操作，各个合同产⽣的损失和收益相抵销后，⼀⽅向另外⼀⽅仅⽀付（或申报）⼀个余额，结束交易轧差的主 要⽬的是为了减少⼀⽅于结算⽇前破产 给敞⼝ 合同带来的风险。
能够⽤于信⽤风险控制 的当然主要是结束交易轧差。在美国，安博尔信⽤ 研究中⼼天然⽓和⽯油⾏业的结束交易轧差通常都有反映⾏业特点的标准协议可以参考。轧差合约由⼀个总合约（Master Netting Agreement，MNA）和各个交易的单独合约组成。结束交易轧差⼀旦实际投⼊操作，就意味着交易的全部终结，这⾥的关键是如何界定“违约”，也就是 执⾏轧差操作的“触发点”是什么？什么样的事情发⽣了就被定义为违约？由于结束交易轧差的操作影响很⼤，所以，触发点事件不能定成特别敏感的事件，要将它 定义为具有重⼤影响的违约事件（overriding Events of Default, EoD），什么样的事件属于EoD，必须在总轧差合约中清楚地界定，以避免出现将单个交易的、影响不⼤的违约事件作为EoD，过分夸⼤事件的严重性，影响 总体交易的正常进⾏。
头⼨ 是⾦融⾏业常⽤到的⼀个词，在⾦融、证券、股票、期货交易中经常⽤到。其实是就是余额 的意思。
举例来说：支付结算办法
外汇头⼨——是指外汇银⾏所持有的各种外币帐户余额 状况，即外汇银⾏ 的外汇买卖的余缺状况。外汇银⾏买⼊ 的外汇⼤于 其卖出 的外汇时(外汇余额变多了 )，，外汇 头⼨出现多头 （Long Position），
亦称为超买 （Overbought）；外汇银 ⾏买⼊与卖出的外汇相等时，外汇头⼨平衡 ，被称为轧平 或持 （Square Position）；外汇银⾏买⼊ 的外汇⼩于 其卖出 的外汇时(外汇余额变少了 )，外汇头⼨出现空头 或缺 （ShortPosition），亦称为超卖 （Oversold）。外汇银⾏所持有的各种期限的各种外币加总计算的净余额称为总头⼨（Overall Position）。
头⼨作为⼀种市场约定。期货合约买⽅处于多头(买空)部位，期货合约卖⽅处于空头(卖空)部位。 在期货交易中建仓 时，买⼊ 期货合约后所持有的头⼨叫多头 头⼨，简称多头；卖出 期货合约后所持有的头⼨叫空头 头⼨，简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头⼨ 。
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